Tìm kiếm
Trái phiếu chuyển đổi là gì? Đặc điểm và cách định giá
Trái phiếu chuyển đổi là gì?
Đặc tính của trái phiếu chuyển đổi
Trái phiếu chuyển đổi kết hợp đặc tính của cả trái phiếu và cổ phiếu nhờ vào tính năng “chuyển đổi” của nó. Mặc dù về cơ bản, trái phiếu chuyển đổi vẫn duy trì các đặc điểm chính của trái phiếu như lãi suất và thanh toán khi đáo hạn, nhưng điểm khác biệt chính là khả năng chuyển đổi thành cổ phiếu thường.
Mục đích của việc phát hành trái phiếu chuyển đổi là để thu hút các nhà Jili99999 đăng nhập trái phiếu. Hiện nay, Jili99999 đăng nhập cổ phiếu vẫn là phương thức Jili99999 đăng nhập chứng khoán phổ biến nhất tại Việt Nam. Do đó, để thúc đẩy thị trường trái phiếu phát triển, các công ty phát hành trái phiếu và trao cho nó đặc tính “chuyển đổi” và thay vào đó, giảm lãi suất phải trả để hấp dẫn nhà Jili99999 đăng nhập. Loại trái phiếu chuyển đổi này cho phép nhà Jili99999 đăng nhập Jili99999 đăng nhập trái phiếu nhưng vẫn có thể chuyển sang Jili99999 đăng nhập cổ phiếu. Nhiều doanh nghiệp phát hành trái phiếu chuyển đổi như một cách để trì hoãn trả nợ khi trái phiếu chuyển đổi thành cổ phiếu
Ưu và nhược điểm của trái phiếu chuyển đổi
Đối với nhà Jili99999 đăng nhập (trái chủ):
| Ưu điểm | Nhược điểm |
| - Được đảm bảo hưởng mức lãi cố định khi chưa tiến hành việc chuyển đổi và không phải gánh chịu những rủi ro của công ty trên thị trường chứng khoán. - Có quyền lựa chọn, chuyển đổi sang cổ phiếu khi giá cổ phiếu tăng hoặc giữ nguyên trái phiếu hưởng lãi suất khi giá cổ phiếu giảm - Giá thị trường của trái phiếu chuyển đổi có chiều hướng ổn định hơn giá cổ phiếu trong thời kỳ thị trường xuống giá. | - Khi chưa chuyển đổi hoặc nếu không có cơ hội chuyển đổi thì chỉ được hưởng mức lợi tức với lãi suất thấp hơn trái phiếu thông thường. - Có thể bị thua lỗ hơn nếu người phát hành không trả được nợ (hoặc không thanh toán lãi và gốc đúng hạn). - Thời gian chuyển đổi thường dài nên có thể tiềm ẩn yếu tố rủi ro. |
Đối với doanh nghiệp phát hành:
| Ưu điểm | Nhược điểm |
| - Lãi suất của trái phiếu chuyển đổi thấp hơn trái phiếu thông thường, cho phép công ty huy động được vốn với chi phí thấp. - Công ty có thể loại trừ chi phí trả lãi cố định khi thực hiện chuyển đổi, vì vậy sẽ giảm được nợ. - Tạo thêm kênh huy động vốn trên thị trường khi việc phát hành cổ phiếu và trái phiếu thông thường không thuận lợi. | - Khi nhà Jili99999 đăng nhập chọn quyền chuyển đổi sang cổ phiếu sẽ làm gia tăng lượng cổ đông công ty, dẫn đến thay đổi trong việc kiểm soát và điều hành. - Vốn chủ sở hữu bị pha loãng khi tăng số cổ phiếu lưu hành trên thị trường lúc thực hiện quyền chuyển đổi. - Lợi tức trái phiếu được tính vào chi phí, từ đó được tính trừ vào thu nhập chịu thuế của công ty, ảnh hưởng đến lợi nhuận sau thuế của công ty. |
Định giá trái phiếu chuyển đổi
Các nhà Jili99999 đăng nhập cần dựa trên cơ sở của quyền mua cổ phiếu và giá trị có thể định giá trái phiếu chuyển đổi. Công thức định giá như sau:
| Giá trị trái phiếu chuyển đổi = Giá trị trái phiếu + Giá trị quyền chuyển đổi |
Trong đó:
- Giá trị của trái phiếu được hiểu là giá trị hiện tại của dòng tiền thanh toán cả gốc lẫn lãi trái phiếu trong suốt kỳ hạn của trái phiếu đó. Trong đó, lãi suất được xác định là lãi suất được chiết khấu trên quan hệ cung cầu, lãi suất chung của thị trường và của biên độ rủi ro tín dụng.
- Giá trị quyền chuyển đổi được xem là quyền mua cổ phiếu. Giá trị này được phụ thuộc vào gái của cổ phiếu tại thời điểm đó. Khi cổ phiếu có giá giảm thì quyền mua sẽ đem lại ít lợi nhuận và giá trị và ngược lại.
Ngoài ra, giá trị quyền mua cổ phiếu còn phụ thuộc vào các yếu tố khác như: Thời hạn được thực hiện quyền, mức độ biến động của giá cổ phiếu và mức lãi suất trên thị trường./.
- Trái phiếu: Định nghĩa và khái niệm cơ bản
- Trái phiếu doanh nghiệp là gì? Các loại trái phiếu doanh nghiệp
